老猫研究社：一文读懂聚乙烯产业链助你从基本面抓住大势行情！

  聚乙烯是五大合成树脂之一，其产量占世界通用树脂总产量的40%以上，是我国合成树脂中产能最大、进口量最多的品种。LLDPE产品无毒、无味、无臭，呈乳白色颗粒，主要应用领域是农膜、包装膜、电线电缆、管材、涂层制品等。LLDPE由于具有较高的抗张强度、较好的抗穿刺和抗撕裂性能，大多数都用在制造薄膜。

  原油作为LLDPE的初始原料，国际原油价格的变化，会影响 LLDPE 的市场行情报价。LLDPE市场行情报价与原油价格不同步，理论上呈等周期滞后，但从目前市场行情报价波动看，这种滞后效应越来越短。

  由于 LLDPE 是按照“原油--石脑油--乙烯--LLDPE”的路径进行生产的， 乙烯的产能、产量、贸易情况及亚洲地区价格等都会对LLDPE的市场行情报价产生直接影响。通常来说，价格是随着乙烯价格涨跌而涨跌。

  LLDPE 的产能及产量的增长与减少对市场行情报价有影响。由于LLDPE采用连续性生产，在生产企业每年停产检修设备期间，将对LLDPE供应方面带来影响，而受供应量和需求量的变化影响，该地区LLDPE价格也会相应变化。另外，LLDPE的生产的基本工艺以及每月、季、年度的LLDPE产量变化，都会对其市场行情报价产生影响。

  我国LLDPE人民币市场变动及汇率的变动，对从国外进口的LLDPE价格也有着最直接的影响。

  LLDPE的市场行情报价同样会随着下游需求的变化而波动，下游消费量增长而 供应不足时将会使市场行情报价上升，下游消费减弱而上游供应充足时市场行情报价将下降。另外，部分下游产品对LLDPE的消费需求带有明显的季节性，而 LLDPE生产是连续性的，因此必然产生季节需求变化，从而对价格变革产生影响。

  当LLDPE市场行情报价较高而替代产品如LDPE或HDPE价格相比来说较低时，也会影响价格走低。

  库存的变化也会影响LLDPE的市场行情报价，如地区库存量升高，贸易商愿意出货，价格会走低；地区库存量不足，贸易商囤货，将推动价格走高。

  今年以来，中美贸易战跌宕起伏，风波不断。自下半年来，我国PE进口量增速显著下滑，一种原因是因为外盘的新增投产较少，而另一方面是因为贸易战导致的进口成本上升。预计今年四季度进口会某些特定的程度透支明年一季度的进口量。不过，目前中美贸易战又有缓和的迹象。只是中美之间的此轮争端，预计将维持一段较长的时间，起伏不断。同时有必要注意一下的是，贸易战的对进出口的影响，随着全球物流的再平衡或会有趋弱迹象。